11月3日凌晨，A股公司江南嘉捷（601313）發佈重大資產重組報告書，360董事長周鴻禕及其控制的兩家公司將聯合收購江南嘉捷，這意味着，360將正式借殼江南嘉捷迴歸A股。
周鴻禕控制的這兩家公司分別爲天津奇信志成科技有限公司和天津衆信股權投資合夥企業（有限合夥）。奇信志成控股股東及實際控制人爲周鴻禕，周鴻禕本人直接持有奇信志成17.38%的股份，爲第一大股東，此外還包括紅杉資本、陽光人壽、平安置業等36大股東。天津衆信控股股東及實際控制人也爲周鴻禕，持股比例爲99.1%。
重組全過程
根據上市公司披露的重組報告書和獨立財務顧問華泰聯合證券披露的財務顧問報告，360公司重組上市方案並不複雜，是一個標準的重組上市方案：據公告披露，上市公司江南嘉捷全部資產作價18.72億元，通過資產置換和現金轉讓方式置出；360公司的100%股權作爲本次擬置入資產作價504.16億元，與擬置出資產中的置換部分以等值置換方式抵消後，置換資產與置入資產差額部分由上市公司以發行股份方式向360公司全體股東處購買。
本次交易完成後，奇信志成將持有江南嘉捷總股本的48.74%，成爲其控股股東。周鴻禕直接持有江南嘉捷12.14%的股份，通過奇信志成間接控制其48.74%的股份，通過天津衆信間接控制其2.82%的股份，合計控制江南嘉捷63.70%的股份，爲本公司實際控制人。
江南嘉捷在公告中表示，通過上市公司重大資產重組，將上市公司原有盈利能力較弱，未來發展前景不明的業務整體置出，同時注入盈利能力較強，發展前景廣闊的互聯網相關業務，實現上市公司主營業務的轉型。這一舉措將改善公司的經營狀況，增強公司的持續盈利能力和發展潛力，提高公司的資產質量和盈利能力，實現上市公司股東利益最大化。
360公司實現重組上市後，公司預計2017、2018、2019年扣非後淨利潤不低於22、29、38億元。公告顯示，360公司2014年、2015年、2016年及2017年1-6月淨利分別爲11.86億元 、9.43億元、 18.48億元 、14.35億元。
完成私有化之時，360借殼A股似乎成爲必經之路，對“被借殼”方的猜測一度成爲市場熱點，中葡股份、波導股份、華微電子、天津普林、同德化工、華微電子、黑牛食品、深圳惠程都曾與360傳過緋聞，對此市場發揮了足夠想象力，但隨着360進入上市輔導程序的消息被證實，市場對借殼資源的猜測曾一度停止。而今天凌晨，360宣佈借殼江南嘉捷迴歸A股，也讓很多人倍感的意外。
360迴歸A股曾受阻
奇虎360於2011年在美國紐交所上市。上市當天以27美元的報價開盤，較其發行價14.5美元上漲了86.2%。隨後，奇虎360的股價一路上揚，2014年三月最高漲至124美元，但隨後股價持續下跌，摘牌價格只有76.92美元。
但奇虎360的業績卻一直在增長，最終的93億美元估值在周鴻禕心中也難以體現奇虎360的公司價值，造成奇虎360被低估的主要原因是其在移動端，除了安全產品和應用商店，沒有其他的拳頭產品，這使得奇虎在移動端的佈局顯得緩慢。而現金流貢獻最大的遊戲業務在美國資本市場的估值並不是很高，因爲遊戲業務在美國市場呈現出很強的傳統化業務的特徵。
其次手機業務雖然已經走上正軌，但美國投資者更關注業務的成果和出貨量，沒有切實的業績支撐，投資者不會買賬。更重要的是360手機業務主要在國內美國投資者很難對產品的銷售情況有直觀的瞭解，這也是大多數中概股面臨的窘境。
中概股迴歸，主要因素是A股公司的估值水平明顯高於海外市場同類公司，在A股更容易實現造富神話。2016年5月，曾有傳聞稱，證監會擬暫緩中概股企業國內上市，中概股迴歸國內借殼、重組、IPO可能受限制。消息一出，正在私有化的360、歡聚時代、汽車之家、噹噹、陌陌、人人、聚美優品等中概股股價跳水。
但在經過4個月的討論研究後，證監會表示中概股迴歸工作正在繼續推進，在相關政策明確之前，證監會對於該類企業迴歸A股市場的相關規定及政策沒有任何變化。政策上的暫時緩解讓中概股迴歸重燃希望，360也正是在這樣的背景之下在2016年年底完成的私有化，而體量龐大的360迴歸之路也被坊間看做對未來中概股“回家”有着重要的借鑑性意義。
360登陸A股意義重大
自2014年斯諾登爆料“棱鏡門”事件開始，信息安全的關注度不斷提升，各國針對信息安全專門制定了相關法律法規。高層在公開場合不斷強調：“沒有網絡安全，就沒有國家安全”。證監會領導也多次表示，服務國家戰略，保護投資者合法權益，維護金融穩定和國家金融安全，始終是中國資本市場最大的政治。在信息化社會的大環境下，信息安全已上升到同政治安全、經濟安全、領土安全並駕齊驅的戰略高度，成爲國家安全的重要組成部分，因此信息安全相關產業也迎來了歷史發展良機。
早在10月13日，360公司在雄安新區成立控股子公司——河北雄安新區三六零網絡空間安全技術有限公司。工商信息顯示，這家新公司註冊資本爲1000萬元，成立時間爲2017年10月12日。
360企業安全集團董事長齊向東表示，雄安新區管委會全力推進“數字雄安”建設，建設綠色智慧新城是雄安新區的七個方面重點任務之一。城市越“智能”，代表着越“網絡化”，面對的安全威脅也會相應增多，360作爲中國領先的網絡安全公司，將竭力爲雄安的
網絡安全建設站好崗、出好力。
360是明星企業，同時也是國家安全網絡安全方面國內最頂尖的企業。是中國資本市場真正意義最大的
互聯網公司股票，此次登陸A股必引發全行業關注。從現有估值和資產規模來看，360將成爲中國A股市場名副其實的互聯網第一大股，也被外界評價爲A股少有的互聯網優質資產。據中金公司在相關報告中分析，如果奇虎360迴歸A股上市，按預測市盈率，其市值將高達3800億元人民幣，市值同樣擴大6至7倍。
